东芯股份二回科创板问询 要求论述境内境外业务的持续经营能力等

发布时间:2021-03-25 09:17:00

3月25日,资本邦了解到,东芯半导体股份有限公司(下称“东芯股份”)近日回复科创板二轮问询。

图片来源:上交所官网

在科创板第二轮问询中,上交所主要关注公司业务定位及划分、技术来源、行业发展及市场竞争、主要产品、市场竞争状况、尚未盈利、收入、境外收入、供应商、人员工资等14个问题。

图片来源:公司二轮回复函

具体看来,关于业务定位及划分,根据问询回复:(1)东芯公司主要负责NAND及NOR系列产品研发与设计,Fidelix主要负责DRAM和MCP系列产品的研发。(2)综合考虑东芯公司与Fidelix各自的优势和资源,保留双品牌策略,并在地区上做了基础划分。其中,东芯公司主要负责东芯品牌产品销售,主要集中在大中华地区;Fidelix主要负责Fidelix品牌产品销售,主要集中在日韩、欧美等非大中华地区。

上交所要求发行人说明:(1)目前Fidelix和Nemostech在发行人中的业务定位及对发行人的重要性程度以及未来规划,境内主体的产业布局情况;(2)对东芯公司与Fidelix产品及销售地区进行划分、保留双品牌的原因及合理性,是否会限制相关产品销售以及市场拓展。

东芯股份回复称:为充分发挥各主体研发能力和产业链、客户资源优势;同时,为实现国产化目标并避免市场的无序竞争,收购完成后,东芯公司与Fidelix进行了产品及销售地区的划分并保留了双品牌,具体原因如下:

1、对于产品划分进行划分有利于发挥各方优势,避免重复投资半导体行业具有技术密集、资金密集的特点,从研发、流片、量产、产品认证、终端供货需要经历较长的周期,其中流片成本、人员工资、设备投资均需要大量资金,对产品进行划分有利于集中资源并避免重复投资。东芯公司以闪存芯片国产化为目标,结合各主体优势及市场情况,对产品进行划分,具体如下:

(1)东芯公司负责闪存芯片的研发和销售,有利于发挥境内供应链优势,抓住国产化替代机遇,实现闪存芯片的规模化销售。

我国集成电路行业严重依赖进口,芯片国产化需求迫切。随着电子产业链由日韩向大中华地区转移,国产化浪潮为境内芯片公司带来重大机遇。同时,境内晶圆代工厂商在NANDFlash和NORFlash工平台上具备一定的基础。

在此背景下,东芯公司以闪存芯片为切入点,旨在实现该领域的国产替代。Fidelix和Nemostech拥有一定的闪存芯片的技术积累,通过对其控股收购并吸收整合其研发团队、知识产权等方式加快了东芯公司国产化的进程。

因此,由东芯公司负责闪存芯片的研发和销售,构建本土化供应链,有利于发挥境内供应链优势,抓住国产化替代机遇,实现闪存芯片的规模化销售。

(2)Fidelix聚焦DRAM、MCP产品的研发、设计,有利于其发挥自身优势,提高集团整体竞争力DRAM与闪存芯片在技术原理、应用领域等方面存在差异,对生产工艺的稳定性和可靠性要求较高,目前境内尚不具备成熟稳定的DRAM代工工艺。

Fidelix以DRAM和MCP产品为主要研发方向,在该领域深耕近20年,拥有较为成熟的设计团队,积累了广泛的DRAM和MCP客户。

因此,由Fidelix负责DRAM和MCP的研发、设计,有利于其发挥自身优势,提高集团整体竞争力。

2、对销售区域进行划分并保留双品牌有利于发挥各自优势,不会限制相关产品销售以及市场拓展。

(1)对销售区域进行划分并保留双品牌有利于发挥各自优势存储芯片行业内,对于产品认证较为严格,同一款产品更换主要原材料、加工方式或者更换品牌均需重新验证。Fidelix作为韩国上市公司、第三大存储芯片设计公司,在日韩、欧美地区积累了优质的客户资源,塑造了良好的品牌形象。

因此,保留Fidelix品牌可以延续其在海外地区的现有业务,有利于发行人国际化的布局。

东芯公司主要目标客户集中在大中华地区。存储芯片国产化率较低,国内终端客户主要依赖进口。在国产替代及自主可控的趋势下,下游客户为保证供应链稳定可控,逐步采用国产产品,国产芯片公司面临重大的发展机遇。

此外,东芯公司本部位于上海并组建了熟悉大中华区市场的专业人员。因此,由东芯公司负责NANDFlash和NORFlash的销售有利于公司以国产替代为契机,通过建立国产品牌,实现NANDFlash和NORFlash的销售突破。

因此,保留双品牌运营有利于各方发挥自身优势,实现NANDFlash和NORFlash的销售突破的同时覆盖全球的销售布局。

(2)保留双品牌并结合各方优势明确销售定位有利于避免无序竞争,不会影响各公司的业务开展。

东芯公司与Fidelix独立进行产品的研发和市场拓展,东芯公司拥有NAND和NOR完整的知识产权,Fidelix拥有DRAM和MCP完整的知识产权,对于一方拥有自主知识产权的产品,可自主在全球范围内进行销售,不存在任何限制条件。

此外,存储芯片为通用性产品,为了避免无序竞争,在获得另一方授权后,按照独立交易原则,可在授权区域内销售对方知识产权的产品。对于非自主知识产权产品,在销售中均不存在任何限制,具体而言:

东芯公司可以在全球范围内销售自主知识产权的NAND和NORFlash产品,Fidelix可以在全球地区范围销售自主知识产权的DRAM和MCP产品。考虑到Fidelix在欧美区域的品牌知名度和客户资源,经东芯公司授权,可在非大中华区销售东芯公司知识产权的NOR产品。非自主知识产权的产品双方销售均不存在限制。

由于东芯品牌在大中华区具备一定知名度,而Fidelix品牌在非大中华地区更具备优势,因而形成当前东芯公司销售收入主要集中在大中华地区,而Fidelix销售收入主要集中在非大中华地区。

综上,上述销售区域系因结合各方品牌优势,并为了避免无序竞争而形成,未来随着东芯品牌知名度的逐步提升,在国外市场的布局,将由大中华地区逐步走向全球,成为一个全球化品牌。因而,不会限制相关产品销售以及市场拓展。

综上所述,对东芯公司与Fidelix产品销售地区进行划分、保留双品牌旨在推进闪存芯片国产化的同时,发挥FidelixDRAM和MCP的资源优势;此外,结合各方优势明确各自定位有利于避免重复投资及无序竞争,不会限制相关产品销售以及市场拓展,具备合理性。

关于尚未盈利,根据回复文件,(1)公司尚未盈利且最近一期存在累计未弥补亏损,2020年上半年净利润-586.36万元,未分配利润-11281.37万元,主要原因包括产品导入周期长,成本尚不具备优势等;(2)在持续经营能力情况分析部分,披露未来实现盈利依据的假设条件包括国家宏观经济持续平稳发展、本次公司股票发行上市成功、募集资金投资项目能够顺利实施并取得预期收益、公司无重大经营决策失误和足以严重影响公司正常运转的重大人事变动等;(3)关于盈利性的前瞻信息,报告期内,公司产品系列逐步丰富,逐步向工业控制领域扩展,客户结构优化,进入三星电子、海康威视等国内外知名客户的供应链体系,随着公司产品销售规模的提升以及多渠道供货的保障,公司产品采购成本将逐步具备竞争优势。未来随着公司整体销售规模的持续增长,上下游产业链的议价空间进一步释放,未来公司将实现盈利,公司营业收入达到7.5亿元左右将实现盈亏平衡;2019年营业收入5.1亿元;(4)在重大事项提示中披露公司在资金状况、研发投入、业务拓展、人才引进、团队稳定等方面可能受到限制或存在负面影响、公司收入可能无法按计划增长、公司无法保证未来几年内实现盈利,公司上市后亦可能面临退市的风险。

上市委要求发行人说明:报告期Fidelix和发行人业务的具体划分情况,包括但不限于产品、客户、供应商、技术等的境内外具体安排,并结合财务数据分别说明报告期境内外业务的开展和后续发展情况,具体论述境内境外业务的持续经营能力。

1、目前发行人与Fidelix在产品、客户、供应商、技术等经营环节的具体安排如下:

(1)产品。东芯公司主要销售自主知识产权的NANDFlash、NORFlash产品,报告期早期少量销售部分DRAM、MCP产品;Fidelix主要销售DRAM、MCP、NORFlash、NANDFlash,其销售的NANDFlash产品主要为合封MCP产品而采购的富余的海力士NANDFlash产品。

(2)客户。东芯公司与Fidelix独立开发客户,东芯公司产品使用东芯品牌的销售客户区域主要集中在大中华地区;Fidelix沿用Fidelix品牌销售,在全球范围内销售DRAM、MCP产品及使用海力士晶圆的NANDFlash产品,NORFlash客户主要集中在非大中华地区。

(3)运营。发行人目前负责集团自有知识产权的NAND、NOR和DRAM产品的晶圆采购,实现了集团范围的统一采购,Fidelix因合封MCP产品需采购的海力士NANDFlash晶圆由其自行采购;考虑到终端客户对芯片产品不同的封装工艺要求,东芯公司和Fidelix所销售的产品根据自身要求选择封装测试厂商。

(4)技术。发行人主要负责NANDFlash、NORFlash系列产品的研发;Fidelix主要负责DRAM、MCP系列产品的研发。

报告期内,发行人销售规模逐年提升,盈利情况整体呈改善趋势,后续公司将不断紧跟国产化浪潮,开拓优质客户,Fidelix根据自身优势,开展经营。双方在品牌、客户、供应链等方面均具备持续的经营能力。

标签: 科创板问询

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